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文/北京青年报记者 张雅责任编辑：赵明7月4日，受董事长王振华被刑拘影响，新城控股迎来股债双杀。4日上午，新城控股发行的“15新城01”、“18新控05”跌幅超过13%。美元债方面，据华创证券，新城控股两只1年内到期的债券，其收益率报价昨日上行幅度达到500BP。

为何这种普遍遭受非议的贷款分期产品会受到持牌消费金融机构的认可？上述业内人士向记者透露，“他们肯定也是有明白人的，但是大部分机构的人，从领导到小兵，他们大多都不太懂业务，尤其是持牌机构。他们是只管迎合国家政策导向，比如说国家近两年对消费贷款要求结合具体场景，他们一定会让底层业务员去找场景，其实场景无非就是租房、教育、医美、电商等方面，这些业务员或许并不知道这些场景生成的原因和具体风险，领导们只管这些场景能生成多少利息。”

其中最主要的内容是由保守派共和党人起草一项法案，该法案将建立一个签证体系，根据教育、英语能力和高薪工作机会等标准考虑优先移民顺序。该提议还将取消特朗普一直嘲笑的多样性签证抽签，以及兄弟姐妹等家庭成员的移民路线。此外，该提议将把每年获得永久居留权的难民人数限制在5万人。

2018年11月，阿里将云事业群升级为阿里云智能事业群，视之为迈向to B时代的重要立足点。2018年9月，腾讯进行组织架构调整，将To B业务单独出来，新成立云与智慧产业事业群和平台与内容事业群。2018年年底，百度教育部门架构调整，将原有的to B产品转入百度智能云，并在百度云智峰会上，推出了国内首个专门面向企业级市场的AI to B平台。

可以看到金融危机后，中国、美国两种口径的居民部门资产负债率走势都出现了分化，美国的不断下降，而中国的持续攀升。2016年中国的居民部门金融资产负债率21.7%，明显超过美国同期的19.1%。当年中国居民部门资产负债率11.0%，略低于美国的13.6%。中国的金融资产负债率，比资产负债率更快赶超美国，一个重要原因是中国家庭资产中住房占有较高比例。

目前对房价的关注度也有所上升，一是因部分城市在“因城施策”框架下放松了地产调控政策，二是融360数据显示，新房和二手房的房贷利率都开始下降了。了解居民杠杆，或者说居民债务的实际情况，以及它未来的趋势，有助于判断消费和房价的中长期走势。居民杠杆是本报告的主题，但这篇报告不涉及居民杠杆对消费和房价的影响路径，更多关注居民杠杆本身。主要包括四个部分，一是明确国际清算银行口径居民杠杆率所统计的债务范围，以及还有哪些债务未包括在内；二是总量视角下，对中国居民部门的债务压力做国际对比；三是从结构视角，分析那些实际举债家庭的偿债压力如何；四是给出结论和相关政策建议。